尽管索罗斯碰了一鼻子灰，但是他知道法兰克福交易所不会放任这件事不管，反倒是吃了一颗定心丸。

…

保时捷家族这一次玩得太大了，大到交易所也不能坐视不理。

……

周一，当开市锣刚刚敲响，大众集团的股价就如同气球充气一般，噌噌地往上飞涨不止。

半个小时之内，已经从160欧元上涨到220欧元，涨幅高达37.5%。

大众集团股价的上涨在所有人的预期当中，但这样疯涨的速度却出乎不少人的意料，因为并不是所有人都清楚做空大众股份的空头总份额。

因此在这个过程中，逐步地有少量的大众集团股票开始被抛出。

即便如此，市场的成交量依然十分惨淡，半个小时内只有区区的几十万股出现在买盘一方。

“情况很不妙，我们买不到足够的筹码！”

詹姆斯.怀特海德眉头紧锁，望着屏幕上跳动的数字，心情很沉重，“不止是我们，其他机构相信也有同样的感觉。

市场上卖出的数额实在是太少了。

手头上持有大众集团股份的人，似乎对目前的价位还不是很满意。”

“该死的，这帮贪婪的家伙，都将全部的利润吐出来，而且还让他们盈利了不少，他们居然还不满足？”艾伦.霍华德暴跳如雷，只不过发了一通脾气之后，却也束手无策。

根据对以前成交量以及价位的分析，布莱文.霍华德的分析师们给出一个可能平仓的价格区间：250欧元到380欧元。

严格来说，这个区间看上去有些荒谬，不够精确。

但是精通心理学、行为学和统计学的分析师们，只用一句话就把艾伦.霍华德打发掉了，“实际的数字可能远远比我们算出来的数字要高”。

作为专业的基金经理。

艾伦.霍华德很明白自己的处境。

如果换作他是多头一方，在目前的情况下会最大限度地追求盈利，只可惜他是空头、需要平仓的一方。

唯一的好消息是，多头当中有不少是非专业人士，这种稍微给予点甜头就会放弃大头的投资者是他们的希望所在。

事实上整个需要平仓的对冲基金经理们，大部分人都是这么想的。

这也是为什么开盘后都过了半个小时的交易时间。

大众集团股价只上涨了区区的37.5%的原因。

当然，在其他不知道内情的人看来，这种涨势已经极尽疯狂。

“抬高报价，250欧元以下的卖单全部扫光！”

这种无意间形成的“价格联盟”无疑是靠不住的，因为大家都需要平仓，短暂的压低价格对多头主力根本起不到任何作用，对方也很有可能是专业人士。

所以在快速衡量了一番形势之后，艾伦.霍华德果断地命令道。

“好！”

詹姆斯.怀特海德没有丝毫犹豫地答应下来，随后和其他交易员一起。

飞快地在电脑上下买单，“咦？

价格上涨到了240欧元！”他一边说着，一边猛然敲下手边的确认键，“有人比我们的动作快！”

“到底还是出现了！”

艾伦.霍华德闭上眼睛，神色流露出深深的疲倦，“到底还是出现了！”他喃喃地又重复了一遍。

很显然的是，多头主力稳坐钓鱼台，对目前的涨势根本就无动于衷。

在这种情况下。

空头的一方一旦有人按捺不住，整个“价格联盟”立刻就会分崩瓦解。

艾伦.霍华德原本想做第一个人。

但却是被人抢了先。

市场的情况一下风云突变。

原本在220欧元的大众集团股份突然出现大量的买单，先是将价格抬高到240欧元，随即又跳到250欧元，短短一分钟的变化让人目不暇接。

但是落到行家眼中，却解读出了不同的意义，空头按捺不住了。

成交量开始活跃起来。

有些投资者开始试探着将手头上的大众集团股份卖出，但很快他们就放弃了这个念头，因为大众集团的股价再一次疯狂上涨。

260欧元、270欧元、280欧元……一直猛蹿到300欧元时才堪堪地停住。

“发生了什么？”

“这到底是怎么回事？”

之前卖出的人捶胸顿足，后悔不已。

没有卖出的投资者则是止不住地喘粗气，心中充满了后怕。

他们也清楚造成这种情况是什么原因。

但目前这个股价已经远远超出了他们的预期。

300欧元的价位具有重要的意义，因为这意味着做空的对冲基金要在大众集团的仓位上损失一半的资金。

如果一支对冲基金做空了1亿欧元的大众集团股票，依照前段时间卖出平均价位200欧元来计算的话，那么目前他们必须以1.5亿欧元来买回同样数目的股票。

之所以很重要，也是因为这个数字是大部分经纪商维持仓位的最低比例，因为一般经纪商的杠杆维持在2，当突破这个极限时，亏损就有很大可能蔓延到经纪商自身。

所以到了这个时候，经纪商要不是通知补足保证金，要不就是强行平仓。

惜售的一方自然也很清楚，该价位是空头平仓的心理位置。

基本上到了这个价位，就意味着空头缴械投降了。

同时，50%甚至是更高的收益，对于他们来说已经完全是一个可以接受的盈利。

成交量开始放大起来，陆陆续续有几笔上百万股级别的卖单出现在市场上，多头的阵营开始动摇起来。

大众集团的股价一时间在300欧元附近开始徘徊，一方面买的一方彻底认输，另外卖的一方衡量了收益之后，觉得已经满足，双方开始进行中等规模的易手买卖，看上去市场的风波要结束了。

不过他们都没有意识到，这个世界上人心的凶险程度。

就在双方进行“有序”交易不到五分钟，市场再次出现剧烈变动。

一笔单笔金额高达15亿欧元的买单出现在市场上，几乎是以闪电般的速度就将市场上的卖单一扫而光，随即就把大众集团的股份推高上了320欧元。

“这……这怎么可能？”

一直密切盯着盘面的艾伦.霍华德惊讶得下巴都要掉下来，嘴角狠狠地抽搐了两下，近乎歇斯底里地咒骂道，“这到底是谁？

这家伙他妈的到底想要干什么？”

就在刚才一分钟。

整个市场的成交量达到800万股左右，也就是意味着这个空头以超过12亿欧元的天文数字买下了400万股市场上的卖单。

除此之外，剩下的钱又将320欧元下方的卖单一扫而光。

“老板，经纪商打来电话，催促我们缴纳保证金！”

就在艾伦.霍华德怒不可遏的时候，詹姆斯.怀特海德递过一只话筒，面色极为难看，“他们说，如果我们不能够及时地缴纳保证金。

他们就对我们的仓位进行强平。”

“强平？

让他们强平好了！”

艾伦.霍华德现在已经快失去了理智，自然受不得半点威胁，“告诉他们，如果他们愿意强平，那就让他们去平好了。”气呼呼地喘了几口气，他又加了一句，“如果他们不平仓，我们会承受一切的损失。

让他们看着办吧！”

现在的情况让经纪商也很为难。

如果他们强行平仓的话，基本上也要遭受损失。

虽然这部分损失可以通过法律程序在未来追讨。

但是一旦进入诉讼的话，所要耗费的时间就长了，不是所有的经纪商都能消耗得起。

艾伦.霍华德就是抓住经纪商这一点，反过来威胁起经纪商来了。

他知道，自己的仓位过重，已经足以挟持经纪商了。

果不其然。

两分钟之后，詹姆斯.怀特海德挂上电话，冲着他微微地点了点头，示意保证金的事情已经解决。

只不过此时大众集团的价格已经上涨了350欧元，这意味着亏损进一步扩大。

就在詹姆斯.怀特海德打电话的这分钟之间。

因为大单扫光市场卖盘的恶劣影响已经开始发酵，因为它点明了一个多头可能忽略的事实：空头的规模远远超出他们的想象。

有了这一发现，基本上多头又开始惜售起来，市场上抛出的卖单只有数万到数十万股左右，对于那些大鳄来说根本算不上什么，这让他们重新估算做空的规模来。
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