原本这种持仓我们是不可能知道的，因为是场外市场，头寸信息是不可能披露的。

但是根据关联到了另外一个市场的套利活动，我们发现在这个市场上的套利活动完全抹不平不应该有的差价，就知道这个市场的头寸之大。

根据我的估计，至少有数千亿美元之多，才使得另外一个市场的套利活动完全无效。”

说到最后，刘明仁一耸肩，表情夸张地说道，“这完全是一个市场对另外一个市场的影响，而且是平日里都很难注意到的波动套利。

如果把这个事情比作一个案子的话，那就相当于一个人杀了人，溅起的血不小心地落在了另外一个人的身上，而我们经过对这滴血的追踪，终于发现了整件事的真相。”

他把自己比喻成警察，很显然对自己对市场蛛丝马迹的追踪成果感到相当满意。

“但是你们是怎么确定是jp摩根在背后捣鬼的？”

听了这么多，伊凡娜勉强算是听明白了，不过还有最后一个疑问，“不可能是其他的机构吗？

例如说美国银行，再比如说是什么花旗银行，又或者不可能是其他什么乱七八糟的机构吗？”

“好问题！”

欧振楚点了点头，接过话题道，“抛弃套利方面的举动不谈，就单单说这个策略的原始目的，肯定是为了保护债券头寸。

比起cds来，它的价格更便宜，能够保护到的敞口更多，这一点是毋庸置疑的。”

“纵观整个市场，有需要保护债券敞口的企业很多，但是需要保护这么大规模的债券敞口，基本上一只手就可以数得过来。

再加上它们本身就是债券发行的最大机构之一，所以我们有理由认为，只有jp摩根才会这么做。”(~^~)

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